Вчера PricewaterhouseCoopers (PwC) опубликовала исследование «Рынки капитала в 2025 году: Будущее фондовых рынков». Были опрошены почти 400 руководителей крупнейших компаний из разных стран мира. Три четверти опрошенных топ-менеджеров уверены, что крупные биржи развитых стран недооценивают конкуренцию со стороны развивающихся площадок и будут вынуждены прикладывать больше усилий для привлечения интереса эмитентов. Большинство опрошенных считают, что такие финансовые центры, как Лондон и Нью-Йорк, начнут терять свой вес, а расположенные в них биржи — доли рынка.
Почти три четверти (74%) опрошенных считают, что компании с emerging markets будут планировать листинг на бирже одной из стран с развивающейся экономикой. Лидером к 2025 году должна стать биржа Шанхая, которая может обогнать американскую NYSE. В то же время биржи других стран группы BRIC, таких как Индия и Бразилия, станут привлекательнее для эмитентов, чем LSE или NASDAQ.
Российская ММВБ-РТС тоже не останется в стороне, она будет интереснее для листинга, чем Deutsche Borse и Токийская фондовая биржа. Сейчас только 1% респондентов рассматривают ММВБ-РТС в качестве площадки для размещения своих ценных бумаг, но к 2025 году количество таких желающих увеличится до 11% (см. таблицу на с. 8). Ожидается, что к этому времени будут преобладать IPO китайских и индийских компаний, которые станут чемпионами по привлечению капитала.
Председатель совета директоров МДМ-банка Олег Вьюгин считает, что опрос иностранных топ-менеджеров показывает их настроение на горизонте 15 лет: азиатские рынки и российский, как близкий к ним, будут развиваться быстрее, чем отягощенные долгами европейская и американская экономики. Соответственно, в Азиатском регионе будет больше эмитентов, больше активности, на биржах будет больше сбережений и активов, говорит г-н Вьюгин. «В России же надо дать возможность нормально развиваться инвестиционным фондам, накопительным институтам, а также провести приватизацию российских компаний на отечественной бирже», — комментирует он.
По мнению президента ММВБ-РТС Рубена Аганбегяна, одной из целей объединения бирж как раз и было повышение привлекательности для IPO и вторичного обращения ценных бумаг в России. «Для достижения этого нам предстоит повысить качество обслуживания, упростить доступ инвесторов на биржу, в том числе сделать его привычнее для иностранцев. Для этого мы создаем единую торговую платформу для всех активов с мощной посттрейдинговой инфраструктурой. Нельзя забывать и о развитии класса внутреннего инвестора, столь необходимого российскому рынку», — говорит г-н Аганбегян.
Замруководителя управления инвестиционно-банковской деятельности «Тройки Диалог» Микаэль Жибо считает, что в России есть ряд позитивных факторов, которые в долгосрочной перспективе позволят увеличить количество размещений: формируется растущий спрос со стороны внутренних инвесторов, появляются новые эмитенты, объемы эмиссий которых постепенно увеличиваются. «Эти факторы в случае успешного развития инфраструктуры будут способствовать увеличению количеств IPO и SPO», — говорит г-н Жибо.
Директор по развитию бизнеса группы по сопровождению сделок на рынках капитала PwC Михаил Субботин отмечает, что опрос отражает мнение международного делового сообщества и рост для российских бирж связан с верой в то, что развивающиеся рынки стран BRIC будут развиваться вместе с интересом к местным фондовым рынкам. Из опроса PwC видно, что Россия хотя и может показать значительный рост, но по потенциалу проигрывает своим конкурентам по BRIC. «Снижение же роста развитых стран связано с тем, что локальные рынки будут развиваться быстрее их, — яркий пример тому Варшава, которая по объему IPO уже обогнала Лондон», — говорит г-н Субботин.
