Ольга Олеговна СМИРНОВА, советник посольства РФ в Республике Беларусь, руководитель экономической группы, д. э. н.: Таможенный союз России, Белоруссии и Казахстана был сформирован в
В 2012 году мировая экономика столкнулась с серьезными проблемами. Стоит отметить, что прирост ВВП в целом по ТС и ЕЭП составил 3,5%, тогда как мировой ВВП, по оценкам Всемирного банка, увеличился на 3%, в том числе в странах ОЭСР — на 1,4%, в США — на 2,3%, а в странах зоны евро снизился на 0,4%. В условиях замедления роста мировой торговли до 3,8% темпы прироста взаимной торговли в рамках ТС и ЕЭП за счет снятия внутренних барьеров составили в 2012 году 8,7% при росте торговли с третьими странами на 3,2%. Отмечен динамичный рост взаимной торговли машинами, оборудованием и транспортными средствами, а также продовольственными товарами.
Поддержание макроэкономической устойчивости государств — членов ТС и ЕЭП является основным условием успешного динамичного развития национальных экономик. Решение задач их трансформации и перехода на новые траектории роста не должно приводить к нарушению макроэкономического равновесия. Соглашением сторон о согласованной макроэкономической политике от 9 декабря 2010 года предусмотрено соблюдение странами-участницами следующих количественных параметров, определяющих устойчивость экономического развития:
• годовой дефицит государственного бюджета не выше 3% ВВП;
• государственный долг не выше 50% ВВП;
• уровень инфляции (индекс потребительских цен) не выше чем на 5% по сравнению с государством, имеющим наименьший рост цен.
Мониторинг показал, что в 2012 году государства — члены ТС и ЕЭП в основном придерживались установленных количественных значений. В то же время в Белоруссии инфляция оказалась выше установленного значения, а в Казахстане дефицит бюджета достиг предельного значения (3% ВВП).
То, что внешний долг Белоруссии приближается к пороговым значениям национальной безопасности, на фоне внутренних макроэкономических диспропорций и значительной отрицательной динамики баланса внешней торговли может привести к негативным последствиям для ее экономики. Однако ни для кого не секрет, что к этой стране многие зарубежные аналитики относятся предвзято. Поэтому, если иностранные СМИ пишут, что Белоруссия находится на грани катастрофы, требуется уточнить, в чем суть проблемы.
Прогнозы и обязательства
Внешний госдолг Белоруссии пока находится в пределах параметров экономической безопасности. На 1 июля 2013 года он составлял около 12,4 млрд долл., что соответствует 18,7% ВВП. По данным Минфина Белоруссии, он вырос с начала года на 3,7%. Внутренний госдолг республики, составляющий на данный момент 5,3% ВВП, или 30,5 трлн белорус. руб., увеличился с начала года на 17,8% (с учетом курсовых разниц). Увеличение обусловлено размещением валютных гособлигаций для юридических и физических лиц в размере 582,9 млн долл. и снижением официального курса белорусского рубля по отношению к доллару США. Погашение внутреннего госдолга с начала года составило 0,8 трлн белорус. руб.
Надо отметить, что 25 сентября 2012 года президент Белоруссии А. Г. Лукашенко подписал Указ № 418, утвердивший параметры прогноза социально-экономического развития страны на 2013 год (исходя из пятилетнего прогноза, принятого парламентом в 2010 году). В соответствии с указом в 2013 году ВВП вырастет на 8,5%, производительность труда — на 9,3%, экспорт товаров и услуг — на 15,2%, сальдо внешней торговли товарами и услугами составит +0,7% к ВВП, энергоемкость ВВП снизится на 7%, будет привлечено 4,5 млрд долл. прямых иностранных инвестиций на чистой основе, ввод в эксплуатацию жилья составит 6,5 млн кв. м. Реальные располагаемые денежные доходы населения должны составить 106,5% к уровню 2012 года, а средняя зарплата достигнет 600 долл. Согласно целевому прогнозу властей, внешний госдолг к концу 2013 года не должен превышать 20,2% ВВП, внутренний — 2,9% ВВП.
Уже сегодня, то есть по итогам полугодия, параметры внутреннего госдолга (5,3% ВВП) почти вдвое превышают прогнозный годовой показатель, а Минэкономики Белоруссии не исключает, что внешний госдолг за 2013 год может вырасти до 17 млрд долл., или 22,7% ВВП. Внешний госдолг по состоянию на 1 июля 2013 года составил 12,4 млрд долл., увеличившись с начала года на 438,7 млн долл., или на 3,7%. В 2013 году были привлечены внешние государственные займы на сумму 1,375 млрд долл. В частности, это 880 млн долл. по кредиту Антикризисного фонда ЕврАзЭС, 295,8 млн долл. по государственному экспортному кредиту Правительства РФ, предоставляемому для строительства АЭС на территории Белоруссии, 142 млн долл. по кредитам банков КНР и 57,6 млн долл. по кредитам МБРР.
Напомним, в декабре 2007 года Россия выдала Белоруссии стабилизационный кредит в размере 1,5 млрд долл. на 15 лет под ставку LIBOR +0,75%. В ноябре 2008 года поступил первый транш второго российского госкредита в размере 1 млрд долл., а в марте 2009 года — второй транш на сумму 500 млн долл. Средства предоставлены на 15 лет с пятилетней отсрочкой по основному долгу под ставку LIBOR +3%. В конце декабря 2012 года Белоруссия начала погашать основной долг по первому российскому госкредиту (ранее выплачивались только проценты). В
Погашение внешнего государственного долга с начала 2013 года составило 864,1 млн долл. Структура выплат, связанных с его обслуживанием и погашением, выглядит так: МВФ — 1,7 млрд долл., Китай — 367 млн, Россия — 319 млн, еврооблигации — 159,1 млн, Антикризисный фонд ЕврАзЭС — 128 млн, Венесуэла — 122 млн, Всемирный банк — 20 млн, США — 4 млн, Германия — 254 тыс., ЕБРР — 247 тыс., Северный инвестиционный банк — 217 тыс. долл. Пик выплат придется на осень 2013 года, а общий объем выплат в текущем году составит почти 3 млрд долл. В связи с этим основным вопросом для экономики Белоруссии становится вопрос притока валюты.
Многие аналитики склонны сравнивать текущую ситуацию с негативными тенденциями в экономике Белоруссии
Замедление роста
Вместе с тем валовой внешний долг по всем секторам экономики Белоруссии вырос до 34,5 млрд долл., а это уже заметно больше половины ВВП страны. Для сравнения: в октябре 2012 года этот показатель был равен 32,5 млрд. По данным Нацбанка РБ, за январь — март нынешнего года на обслуживание валового внешнего долга ушло 1,64 млрд, что составило 11,5% ВВП или 14,9% экспорта товаров и услуг. Выплаты по основному долгу составили 1,3 млрд долл., платежи по процентам — 333,8 млн долл.
Очевидно, что для устойчивости экономических показателей важна не только динамика валового внешнего долга. Необходимо обратить внимание на такие показатели экономики, как ВВП и объем экспорта. Учитывая негативную ситуацию в мировой экономике, темпы экономического роста, которые показала Белоруссия в начале 2013 года, можно считать неплохими. Отмеченный рост ВВП можно связать с ростом чистых налогов в начале года, который был обусловлен тремя факторами. Во-первых, сокращение экспорта привело к уменьшению возврата НДС. Во-вторых, произошел существенный рост акцизов на бензин, алкоголь и табак по сравнению с 2012 годом. В-третьих, отмена льгот по НДС на услуги связи привела к увеличению поступлений данного налога.
Однако после первых месяцев текущего года наблюдается ежемесячное снижение темпов роста экономики, и по итогам семи месяцев рост ВВП составил 1,4%. Данный показатель во многом обусловлен подъемом розничной торговли, в то время как остальные сектора не демонстрировали значительного прогресса. Промышленность, которая всегда была основой роста ВВП, показывает снижение объемов производства, а вклад промышленности в общий рост ВВП и вовсе оказался отрицательным — —1,4%.
В соответствии с утвержденными целевыми прогнозными показателями развития ВВП в 2013 году должен вырасти в реальном выражении на 8,5% и составить в текущих ценах 672,4 трлн белорус. руб. (75,1 млрд долл. по расчетному прогнозному среднегодовому курсу). Учитывая текущую экономическую ситуацию в Белоруссии, официальные прогнозы вряд ли сбудутся.
Ввиду того что Белоруссия является малой открытой экономикой, а ее внешнеторговый оборот по отношению к ВВП составляет около 150%, страна в высокой степени зависит от колебаний, происходящих в мировой экономике. В настоящий момент замедление мировой экономики наблюдается по всем направлениям и негативные тенденции затронули почти все страны.
Последствия для экономики
В последние несколько месяцев рядом международных экономических агентств, в том числе МВФ, были понижены прогнозы по темпам роста мировой экономики, что не могло не сказаться на прогнозных значениях ВВП Белоруссии. Наряду с этим были существенно снижены прогнозы по темпам роста в 2013 году экономики России, от которой сильно зависит развитие белорусской экономики. Так, в июле 2013 года МВФ понизил свой прогноз по темпам роста экономики РФ с 3,4 до 2,5%. В апреле Минэкономразвития России понизило свой прогноз по росту российской экономики до уровня 2,4%. Что касается Белоруссии, МВФ в апреле в очередной раз понизил прогноз по росту ее ВВП до 2,1%.
Одним из основных источников валютных поступлений является внешняя торговля, однако на фоне снижения темпов роста ВВП ее динамика довольно тревожная. А падение объемов экспорта и отрицательное сальдо торгового баланса напрямую свидетельствуют о снижении валютных поступлений в страну.
Экспорт товаров упал на 24,2%, а отрицательное сальдо по торговле товарами достигло почти 1,4 млрд долл., хотя общее сальдо внешней торговли пока остается положительным. Основной удар пришелся по торговле с дальним зарубежьем: экспорт товаров упал на 37,4%, причем экспорт в страны ЕС сократился вдвое. Последнее обстоятельство связано прежде всего с ликвидацией схемы поставок в европейские страны бензина под видом растворителей, которая применялась Белоруссией в течение нескольких лет. На этом фоне экспорт белорусских товаров в страны Таможенного союза демонстрирует хотя и скромный, но рост — на 4% за первые пять месяцев по сравнению с аналогичным периодом 2012 года. Наблюдается явное снижение экспорта инвестиционных товаров (продукции машиностроения, на производстве которой специализируются крупнейшие белорусские предприятия), а также неблагоприятная ценовая конъюнктура на внешних рынках калийных удобрений.
Падение экспорта товаров Белоруссия пытается компенсировать наращиванием экспорта услуг, который за январь — апрель 2013 года вырос на 12,7% по отношению к соответствующему периоду 2012 года. В структуре экспорта услуги составляют около 15%, но их доля может вырасти еще, приблизившись к среднеевропейским показателям. С одной стороны, эта тенденция соответствует тренду постиндустриального развития экономики, с другой — заключает в себе определенные риски, характерные для любого нематериального сектора экономики.
Надо также отметить, что в ситуации отсутствия валютных поступлений при снижении экспорта серьезным фактором, влияющим на отток валюты, является спрос со стороны промышленных предприятий на закупку комплектующих за рубежом. Поэтому можно сказать, что и внешняя торговля товарами сегодня не является для Белоруссии источником валютных поступлений, необходимых для покрытия внешнего долга.
Действие девальвации
Говоря о конкурентоспособности белорусской продукции, хотелось бы затронуть тему роста зарплат. В апреле 2013 года средняя зарплата в РБ вышла на уровень 565 долл. В 2012 году она росла довольно высокими темпами. После значительного снижения доходов в 2011 году такой рост может быть оправдан попыткой не допустить значительного оттока высококвалифицированной рабочей силы в соседние страны, где уровень зарплат намного выше, а также снизить уровень бедности. Однако рост зарплат вносит весомый вклад в процесс инфляции: по итогам первого полугодия 2013 года Белоруссия удерживала пальму первенства среди стран Евразии по темпам инфляции и росту потребительских цен. Заслуживает внимания тот факт, что с февраля 2012 года темпы роста реальной заработной платы стали превышать темпы роста производительности труда. Данная тенденция ведет к возникновению инфляционного навеса и расширению внутреннего спроса, что может привести к накоплению новых дисбалансов в экономике.
Трехкратная девальвация белорусского рубля в 2011 году позволила существенно повысить конкурентоспособность белорусской продукции на внешних рынках. Она во многом способствовала значительному увеличению экспорта и улучшению сальдо торгового баланса, которое впервые за долгий период в 2012 году стало положительным. Вместе с тем динамика реального курса белорусского рубля показывает, что к лету 2013 года преимущество, полученное благодаря девальвации, практически полностью было нивелировано (это связано с более высокими темпами роста цен промышленной продукции, чем в странах, являющихся основными торговыми партнерами Белоруссии). Как уже было отмечено, дополнительное негативное влияние на конкурентоспособность белорусской продукции оказывает существенное увеличение издержек на оплату труда в реальном выражении. Они растут высокими темпами уже на протяжении нескольких кварталов, снижая конкурентоспособность продукции и увеличивая давление на инфляцию со стороны спроса.
В то же время снижение курса российского рубля приводит к падению ценовой конкурентоспособности и рентабельности белорусских экспортеров и, как следствие, уменьшению объемов валютной выручки, поступающей из России. Кроме того, ослабление российской валюты будет способствовать удешевлению импортируемых российских товаров и снижению долговой нагрузки, связанной с обслуживанием обязательств в российских рублях. По данным Нацбанка Белоруссии, в структуре валютной выручки удельный вес российского рубля возрос с 27,7% в первом квартале 2012 года до 35,5% в первом квартале 2013 года. Доля доллара, напротив, сократилась с 38,2 до 25%, евро повысилась с 32,8 до 37,9%, белорусского рубля не изменилась и составила 0,8%. Доля прочих валют возросла с 0,6 до 0,8%1.
Спрос на валюту
Не последнее место в экономике страны сегодня занимает объем складских запасов, в первую очередь замороженных на складах ресурсов (в том числе валютных). В начале 2012 года предприятия демонстрировали неплохие финансовые результаты, что было обусловлено прежде всего ростом доходов у ориентированных на экспорт предприятий, а также предприятий нефтехимического комплекса. Тем не менее со второй половины года наблюдалось значительное ухудшение основных финансовых показателей, во многом связанное с прекращением реализации продукции химической отрасли.
Отношение запасов готовой продукции к среднемесячному объему промышленного производства за этот период снизилось до исторически минимального уровня начала 2012 года. Но в апреле 2013 года данный показатель достиг максимума за последние три года и составил 82,4%. В течение мая — июня ситуация особо не улучшилась, и запасы готовой продукции по состоянию на 1 июля составили 78,1% по отношению к среднемесячному объему производства.
Таким образом, проблемы со сбытом испытывает большинство белорусских предприятий. Ухудшились внешнеэкономические расчеты, характеризующиеся высоким ростом внешней просроченной кредиторской и дебиторской задолженности. Из-за стремительного увеличения складских запасов и замороженного капитала резко растет спрос на финансовые ресурсы, включая валютные.
Ставка рефинансирования, устанавливаемая Нацбанком Белоруссии, постепенно снижается и с 10 июня 2013 года составила 23,5% в национальной валюте. Вопрос уровня ставки рефинансирования сегодня, пожалуй, является одним из самых непростых для сбалансированности экономики. С одной стороны, она, несмотря на снижение, по-прежнему слишком высока для расширения кредитования и модернизации реального сектора экономики и, как следствие, не может стимулировать рост ВВП и конкурентоспособный экспорт. С другой стороны, снижение ставки рефинансирования повлечет за собой отток средств с депозитов в национальной валюте и увеличение спроса на дефицитные валютные ресурсы как со стороны населения, так и со стороны предприятий. Нарушителем спокойствия в июне оказалось население, покупавшее наличную и безналичную валюту (физические лица приобрели валюты на 265 млн долл. больше, чем продали). Даже с учетом обязательной продажи валюты предприятиями объем покупки валюты населением и предприятиями в июне превысил продажи на 165 млн долл. При этом при снижении ставки удается удерживать равновесие по депозитам. В соответствии с банковской статистикой прирост вкладов физических лиц в национальной валюте с января по май 2013 года снизился, а рост валютных депозитов не наблюдается.
Рост возможен
Основная нагрузка по выплате госдолга приходится на
