Современное состояние российского финансового рынка и перспективы повышения эффективности размещения временно свободных средств на едином счете федерального бюджета обсудили представители Федерального казначейства и Московской биржи на круглом столе, который состоялся 5 июля 2018 года.
Федеральное казначейство на протяжении уже шести лет проводит депозитные операции на Московской бирже. В частности, ведомство предоставляет участникам денежного рынка ликвидность, проводит операции РЕПО и депозитные операции с плавающими процентными ставками. «Активная деятельность Федерального казначейства на денежном рынке Московской биржи показала свою эффективность», — отметил руководитель Федерального казначейства Р. Е. Артюхин и подтвердил это следующими цифрами. Первый договор банковского депозита был заключен 26 июля 2012 года. C того дня было проведено 519 аукционов, по итогам которых заключено 1728 договоров на общую сумму 4,7 триллиона рублей. Доходы от этих операций для федерального бюджета за данный отрезок времени составили 244,3 миллиарда рублей.
«Оценивая результаты нашего сотрудничества, мы порой сами удивляемся тому, как у нас это получилось, — сказал Артюхин. — Залогом успеха стали командная работа и партнерское сотрудничество. Наши коллеги с биржи серьезно проработали бизнес-процессы и их информационное обеспечение. Мы с удовольствием используем технологии Московской биржи для обеспечения федерального бюджета дополнительными доходами».
«Федеральное казначейство является настолько давним другом Московской биржи, что даже язык не поворачивается назвать его клиентом. Это действительно настоящие и надежные партнерские отношения, — подтвердил председатель правления Московской биржи А. К. Афанасьев. — Начало работы Федерального казначейства на Московской бирже в 2012 году позволило увеличить предложение денег на бирже и создать основу для привлечения денежной ликвидности на биржевой рынок от других провайдеров, например корпораций».
Не секрет, что ликвидность у государства есть, так как существует определенный кассовый разрыв между датой поступления налогов и сборов в бюджет и тем моментом, когда эти средства доводятся до конкретных бюджетополучателей. То есть какое-то время средства остаются на счетах казначейства. Что с ними делать? Один вариант: ничего. Но это значит, что и бюджет «недозаработает», и экономика лишится части денег. Второй: размещать эти средства только в Банке России. Но это достаточно закрытое размещение, не очень понятно, насколько ставка будет рыночной, как средства будут использоваться дальше и действительно ли они придут в экономику. Вариант номер три: размещать в разных банках. Но это значит, что необходимо как-то осуществить их выбор, самый надежный банк вряд ли предложит самую лучшую ставку, а переговорный процесс вряд ли будет прозрачным.
И тогда Московская биржа совместно с Федеральным казначейством разработала такой механизм: осуществлять выборку посредством открытого аукциона, который и стал проводиться на Московской бирже с 2012 года. «Публичность означает, что все процессы транспарентны, что ставка определяется рыночным способом по тому, кто сделал лучшее предложение. Но при этом сохраняется и надежность, потому что выбор банков был всегда достаточно ограничен», — подчеркнул Афанасьев.
Продолжая тему, откуда у государства ликвидность, руководитель Федерального казначейства Артюхин добавил, что речь идет не только о средствах федерального бюджета: «Размещаются также средства федеральных бюджетных учреждений, обслуживаемых в казначействе, от казначейского сопровождения, когда мы обслуживаем счета юридических лиц, а объем ликвидности на счетах юрлиц составляет в настоящее время порядка 550 миллиардов рублей — это огромный ресурс. Кроме того, есть счета временного распоряжения, счета внебюджетных фондов». Таким образом, сегодня Федеральное казначейство — один из крупнейших провайдеров ликвидности и ведущих участников биржевого денежного рынка. В 2017 году объем его операций на денежном рынке Московской биржи составил 46,3 триллиона рублей, или 11% от совокупного оборота торгов.
Но потенциал Федерального казначейства, как участника этого рынка, раскрыт, по мнению главы ведомства, еще далеко не полностью. В настоящее время идут переговоры о том, чтобы казначейство при размещении свободных денег в банках определяло ставку на основе рыночных индикаторов, а не только на основе рекомендаций Банка России. «Постепенно нужно переходить к рассмотрению вопроса о том, чтобы ставка полностью формировалась на Московской бирже, — пояснил Артюхин. — Этот вопрос сейчас обсуждается между Минфином, Центробанком и казначейством». Кстати, ранее была достигнута договоренность с Банком России о том, чтобы он перестал рекомендовать Федеральному казначейству ставку на размещение длинных денег — от 90 дней и дольше. И в июле ФК впервые начало работать по новому порядку.
О других новациях и перспективах в части размещения временно свободных средств федерального бюджета рассказал заместитель руководителя Федерального казначейства С. Е. Прокофьев. Так, по решению Минфина и Казначейства России происходит поэтапная либерализация допуска банков к государственным денежным средствам. 16 июля вступил в силу первый пакет изменений, касающийся размеров уставного капитала. Ранее претендовать на этот допуск могли лишь банки с размером собственных средств не менее 250 миллиардов рублей. Теперь объем необходимого капитала для банков без госучастия установлен в 25 миллиардов (то есть требование уменьшено в десять раз), а банков с госучастием — в 100 миллиардов рублей.
«После этого поэтапно будут введены еще две новации, — продолжил Прокофьев. — Одна касается пересмотра рейтингового порога: рейтинг А+ будет изменен на А–. Вторая — исчисления предельного лимита денежных средств, которые мог бы взять тот или иной коммерческий банк. Сегодня он связан исключительно с размером собственного капитала. После вступления изменений в силу (а мы надеемся, что это произойдет в течение месяца) он будет исчисляться в привязке к рейтингу — для того чтобы стимулировать банковское сообщество работать с рейтинговыми агентствами и улучшать свои финансовые показатели».
Последнее важное нововведение — вопрос, который, по оценке Прокофьева, традиционно очень интересует журналистов и общественность, — это выход казначейства на рынок валютных свопов. В настоящее время завершается тестирование соответствующих программных продуктов. И осенью, возможно, уже в октябре, будут запущены пробные операции.
«За всеми этими позитивными и обнадеживающими результатами, о которых мы сегодня говорили, стоит повседневная слаженная работа коллективов Казначейства России и Московской биржи, — сказал в заключение Артюхин. — Мы — госслужащие, а для чиновника важна не столько зарплата, сколько ведомственные награды, свидетельствующие о том, что государство отметило его вклад в развитие системы управления госфинансами. Поэтому сегодня мы хотим поблагодарить наших коллег за многолетнее плодотворное сотрудничество так, как это принято у нас». И Федеральное казначейство вручило сотрудникам Московской биржи грамоты и памятные медали.
В. И. ПУТЕВАЯ
