№ 8 август 2021 — 19 августа 2021

Инструменты финансирования инвестиционных программ регионов

Версия для печати 516 Материалы по теме
Инструменты финансирования инвестиционных программ регионов

Консервативный подход регионов к бюджетному планированию — политика верная для выживания в период кризиса, но малоэффективная с точки зрения выполнения задач экономического развития. В статье рассмотрены новые форматы взаимодействия региональной исполнительной власти и частных инвесторов для достижения максимальной отдачи в условиях ограниченных ресурсов.

Андрей Дмитриевич ПИСКУНОВ, управляющий директор группы рейтингов органов власти агентства «Национальные Кредитные Рейтинги» (НКР)

В последние годы финансирование инвестиционных программ регионов неоднократно становилось предметом обсуждения на уровне федерального правительства и региональных органов исполнительной власти. В начале 2021 года были высказаны предложения расширить номенклатуру доступных регионам инструментов финансирования, включая инфраструктурные бюджетные кредиты и инфраструктурные облигации. Однако сейчас политика субъектов Федерации в большей степени нацелена на сдерживание роста долговой нагрузки и достаточно консервативное бюджетное планирование. Такой подход вполне оправдан в экстраординарной ситуации экономического кризиса, вызванного пандемией, но его трудно применять для решения задач экономического развития, в том числе путем стимулирования инвестиций с государственным участием. В связи с этим особую важность обретает поиск новых форматов взаимодействия региональной исполнительной власти и частных инвесторов, чтобы достичь максимальной отдачи в условиях ограниченных ресурсов, которыми располагают первые и готовы рисковать вторые.

В 2020 году долговая нагрузка регионов существенно возросла и в ряде случаев вышла за установленные нормативными документами пределы. Долг субъектов Федерации увеличился на 18%, преимущественно за счет наращивания облигационных выпусков (объем +30,8%, доля в региональном долге выросла с 27,9 до 30,9%) и бюджетных кредитов (+24,5%, доля выросла с 42,1 до 44,3%) при практически нулевом изменении объемов банковского кредитования (—1%, доля сократилась с 27,3 до 22,8%).

Поделиться
Открыта редакционная
подписка на 2023 год
Подпишись выгодно
Первая полоса