В 2022 году, с момента последнего изменения ключевой ставки ЦБ РФ (7,5% с 19 сентября 2022 года), более трети объявленных аукционов были признаны несостоявшимися, так как не было подано заявок на участие от банков. Это обусловлено тем, что заказчики при публикации закупок выбирают низкие значения начальных (максимальных) процентных ставок.
Так, средневзвешенная ставка по несостоявшимся аукционам за рассматриваемый период составила 8,76%, в то время как по состоявшимся аукционам (один и более участник) итоговая процентная ставка составила 9,53% (при начальной ставке 9,72%). В результате разрыв между рыночными ставками кредитования и объявляемыми начальными ставками по несостоявшимся аукционам составил 0,77%.
Председатель Банка России Э. С. Набиуллина, представляя в Госдуме в ноябре 2022 года основные направления кредитно-денежной политики на ближайшие три года, обратила внимание на то, что доступность кредита и ставка по нему «зависят не столько от ключевой ставки, сколько от инфляции». Кроме того, на кредитные ставки существенно влияют условия фондирования коммерческих банков.
Вышеуказанные тезисы подтверждает статистика по состоявшимся аукционам за рассматриваемый период. В частности, итоговая средневзвешенная ставка по аукционам со сроком кредитования до одного года составила 8,91%, в то время как на срок более года итоговая ставка составила 9,92%, что объясняется ограниченностью долгосрочных ресурсов у банков и инфляционной неопределенностью в настоящее время.
Рисунок. Статистика аукционов в IV квартале 2022 г.Скорее всего, данная закономерность будет наблюдаться и в 2023 году, на что указывают немногочисленные аукционы в январе 2023 года — средневзвешенная итоговая ставка по годовым лотам составила 9,3% годовых.
Приведенные в статье данные рассчитаны на основе сведений, публикуемых на официальных сайтах Министерства финансов РФ minfin.ru, Единой информационной системы в сфере закупок zakupki.gov.ru, а также Банка России cbr.ru.
Дмитрий Валерьевич Кириллов, начальник управления развития бизнеса департамента государственных финансов АО «СМП Банк»
