Денежно-кредитная политика играет важную роль в обеспечении экономической стабильности и роста национальной экономики. Она включает в себя различные меры, предпринимаемые Центральным банком для регулирования и контроля денежной массы. Современная денежно-кредитная политика большинства стран строится на постулатах количественной теории денег, развитой монетаристами. Современная денежная теория предлагает альтернативный взгляд на роль денег в экономике.
Александр Иоильевич Ильинский, профессор, научный руководитель Института глобальных исследований Финансового университета при Правительстве РФ
Таргетирование инфляции
Согласно постулатам монетаризма контроль над денежной массой является наиболее эффективным способом стабилизации экономики и достижения целей долгосрочного роста. Используя операции на открытом рынке, устанавливая резервные требования и влияя на процентную ставку, центральные банки могут эффективно регулировать денежную массу и влиять на уровень инфляции в экономике.
Монетаристы-фундаменталисты при формировании денежно-кредитной политики ставят во главу угла исключительно инфляцию. Все остальные важнейшие макроэкономические факторы, включая обменный курс национальной валюты и уровень безработицы, рассматриваются как вторичные. Именно поэтому жесткие процессы таргетирования инфляции становятся основным смыслом действий монетарных властей. Даже за счет снижения уровня экономической активности из-за чрезмерно высокой учетной ставки, устанавливаемой Центральным банком, независимым от мнения и позиций правительственных институтов.
Одним из основных негативных последствий строгого соблюдения фундаменталистского монетаризма является формирование чрезмерно нестабильной экономической среды. Сосредотачиваясь исключительно на денежных агрегатах, таких как денежная масса или процентные ставки, фундаменталисты-монетаристы игнорируют другие жизненно важные факторы, влияющие на экономическую активность.
Хотя теория фундаменталистского монетаризма стремится установить единые четкие правила и руководящие принципы денежно-кредитной политики, строгое следование ей может иметь серьезные негативные последствия. Узкая ориентация на денежные агрегаты, потенциальное обострение неравенства доходов, ограничения в реагировании на экономические спады, глобальные последствия эффекта домино, игнорирование уникальных экономических обстоятельств и препятствия инновациям — все это критические проблемы, связанные с этой школой мысли.
Денежно-кредитная политика должна признать, что экономика сложна и многогранна, на нее влияет множество переменных. Игнорирование этих более широких аспектов может привести к чрезмерно упрощенным решениям, которые могут иметь неблагоприятные последствия.
Полная версия статьи доступна подписчикам журнала «Бюджет»
Оформить подписку Войти
