Комментарий по рынку ценных бумаг за первую неделю Декабря 2011
Нефть и газ
Цены на нефть стабильны, однако котировки добывающих компаний двигаются вниз. Отсутствие прежнего спроса на голубое топливо в Европе не позволяет Газпрому (минус 7,1 процента) достичь прогнозного показателя по добыче. НОВАТЭК, расширяющий рынок сбыта газа за счет потребителей из числа крупных металлургических и машиностроительных фирм, тем не менее потерял 5,7 процента. Определение приоритетных проектов с точки зрения участия в освоении месторождений не удержало от снижения на 5,3 процента ЛУКОЙЛ. Рост добычи нефти никак не поддерживает Башнефть (снижение на 3,4 процента), ценные бумаги которой стали торговаться на ММВБ в ноябре этого года.
Металлургия
Тяжелая просадка зафиксирована в секторе черной металлургии. Завершение девяти месяцев 2011 года с убытком из-за списания курсовой разницы в сочетании с высоким уровнем долга в иностранной валюте и неполной загрузкой производственных мощностей продавило вниз котировки Магнитогорского металлургического комбината на 9,7 процента. Приостановка работ на ряде объектов Южно-Сибирского региона сказалась на убыли Мечела в 8,8 процента. Контроль издержек и диверсификация бизнеса обеспечивают приемлемый уровень рентабельности Новолипецкому металлургическому комбинату, который вопреки этому недосчитался 8,5 процента. Северсталь, продолжающая реализацию действий по выделению золотодобывающего подразделения Nord Gold, снизилась на 3,2 процента.
Связь
Большая часть операторов связи оказалась в красном секторе. Необходимость продвижения своих услуг увеличивает расходную часть бюджета Ростелекома (минус 10,1 процента), при этом чистая прибыль национального телекоммуникационного оператора растет незначительно. Присоединение Московской городской телефонной сети (плюс 12,5 процента) должно принести хороший синергетический эффект ОАО «Мобильные ТелеСистемы» (минус 6,7 процента) при помощи предложения клиентам новых тарифных планов, включающих комплексные услуги связи. Кроме того, последняя приобретает у аффилированной АФК «Система» (снижение на 8,4 процента)
Финансовый сектор
Значительны и потери кредитных учреждений. Планирующий направить порядка 85 процентов чистой прибыли на докапитализацию Сбербанк недосчитался 8 процентов. Небольшой рост кредитного портфеля и убыток, полученный в третьем квартале, сказываются на банке «Санкт-Петербург», подешевевшем на 15,4 процента.
Энергетика
Новости, указывающие на улучшение деятельности электроэнергетических компаний, никак не повлияли на их возможный рост. Хорошие финансовые показатели не помогли подняться ОГК-1, которая снизилась на 8,2 процента. Облегчение регулятивного фактора в части ограничения роста тарифов не было с воодушевлением встречено акционерами ФСК ЕЭС, и рыночная капитализация преемника РАО ЕЭС России сократилась на 10 процентов. Редукция инвестиционных программ на период до 2015 года, подразумевающая улучшение ситуации с денежными потоками, пока что не поддерживает Холдинг МРСК и РусГидро, потерявших 10,9 и 10,8 процента соответственно.
Потребительский сектор
Лучше остальных завершили неделю представители розничного сегмента. Размещение дополнительного выпуска ценных бумаг с дисконтом к рыночной цене в размере 0,35 миллиарда долларов предоставляет Магниту (минус 2,2 процента) возможность частично профинансировать капитальные расходы на будущий год в общем размере
Агропромышленный комплекс
Снижение цен на азотные удобрения на одну десятую отрицательно влияет на краткосрочную конъюнктуру химической отрасли в условиях неопределенности величины спроса на продукцию компаний сектора. Проседание грунта вблизи одного из производственных объектов частично повлияло на Уралкалий, который оказался в минусе на 10,4 процента; фактором поддержки не выступает даже выкуп ценных бумаг компанией с рынка. Утверждение решений о дроблении акций и выплате дивидендов по результатам девяти месяцев 2011 года удержали ФосАгро от значительного снижения, который стал легче на процент.
Нисходящая коррекция на рынке, которой удалось набрать обороты, может столкнуться с желанием крупных игроков получить прибыль по приобретенным подешевевшим активам и, соответственно, началом игры на повышение. Тем более, что внешний фон является весьма оптимистичным благодаря бодрым заявлениям европейских политических деятелей.
- Дмитрий Земеров
Заместитель генерального директора по правовым вопросам
ООО «Уником Партнер»
