Выступая на форуме Московской биржи в Лондоне в режиме видеосвязи, директор департамента государственного долга и государственных финансовых активов К. В. Вышковский сообщил, что Россия планирует сохранять свое присутствие на внешнем рынке, привлекая $3-7 миллиардов в год.
По его словам, Минфин ведет диалог с участниками российского долгового рынка и рассчитывает вернуться к прежним объемам размещения ОФЗ. «Мы надеемся увеличить объем еженедельного размещения ОФЗ, восстановить его до прежних уровней — до 20 или 30 миллиардов рублей в неделю», — сказал он.
Спрос иностранных инвесторов на российский госдолг ограничен, но он по-прежнему существует, отметил глава департамента. «Несмотря на санкции и геополитические сложности, а также отток ликвидности с развивающихся рынков, доля нерезидентов в российском долге остается высокой, примерно на уровне 25-26%», - рассказал он.
Также он отметил, что нерезиденты продолжают участвовать в аукционах ОФЗ.
Изменения и статистика
Если говорить о рынке ОФЗ этого года, финансисты отмечают, что он пережил рекордные распродажи в апреле-мае 2018 года. По данным ЦБ, нерезиденты активно выходили из облигаций федерального займа России. Совокупный вывод средств иностранными инвесторами достиг 200 миллиардов рублей. В результате за два месяца их доля в данном сегменте рынка сократилась с 34,5% до 31%.
По итогам 1 квартала вложения нерезидентов в ОФЗ (по номиналу) оценивались в 2,351 трлн. рублей – при общем объеме рынка в 6,813 трлн. рублей.
Начало июня 2018 года для рынка ОФЗ также оказалось напряженным. Минфин смог продать госбумаги только на 26,6 миллиардов рублей – вместо запланированных 30 миллиардов. Спрос на выпуск облигаций федерального займа 26224 (погашение – 23 мая 2029 года) составил 13,868 миллиардов рублей по номиналу – при объеме предложения в 15 миллиардов рублей. А сами продажи оказались еще меньше – на сумму 11,588 миллиарда рублей.
Напомним, до 1 января 2018 года подоходным налогом облагалась вся сумма купонного дохода. Изменения в Налоговый кодекс РФ внесены Федеральным законом от 03.04.2017 N 58-ФЗ (ред. от 30.09.2017). Это касается корпоративных облигаций российских организаций, номинированных в рублях и выпущенных в период с 1 января 2017 года по 31 декабря 2020 года.
Теперь прибыль по облигациям облагается налогом так же, как доход по банковским вкладам. Однако, изменения в законе не затронули прибыль от вложений в паевые инвестиционные фонды, там налог начисляется на всю сумму дохода, как и прежде.
ОФЗ для населения
Облигации Федерального займа, выпускаемые для населения, тоже могли бы попасть под подобное налогообложение, но у них купонный доход существенно ниже базовой ставки ЦБ + 5%.
Напомним, выпуск в обращение ОФЗ для физических лиц в прошлом году стал определенной сенсацией на рынке и вызвал достаточно высокий интерес к этому средству инвестирования. Государство, занимая деньги у граждан, предложило неплохой процент по этим облигациям и множество других привлекательных условий. По облигациям для физлиц выпуска 2017 года доходность, к примеру, составляла от 7,5 до 10,5 процентов. При том, что инфляция в прошлом году составила всего 2,5%, такую доходность следует считать очень хорошей.
Облигации выпуска 2018 года оказались менее доходными для населения, чем прошлогодние. Сказалась низкая инфляция 2017 года и регулярное снижение ключевой ставки ЦБ РФ.
Ситуация на сегодня
В последнее время доходность ценных бумаг различных государств несколько выросла. Так, 9 ноября продажи на локальных долговых рынках развивающихся стран усилились: доходность 10-летних облигаций Мексики, Индонезии и ЮАР выросли на 4–9 бп. На этом фоне котировки ОФЗ (дополнительное давление на которые к тому же оказало ослабление рубля) продолжили двигаться вниз. В итоге рынок закрылся увеличением наклона кривой (при одновременном росте объемов торгов до 24 миллиардов рублей против 20 миллиардов рублей в среднем за последний месяц), что могло свидетельствовать о возросшей активности иностранных инвесторов. Доходности длинных бумаг по итогам сессии выросли на 8–10 бп, превысив 8,9%.
