Комментарий по рынку ценных бумаг за Март 2011
Дмитрий Земеров
Заместитель генерального директора
по правовым вопросам
ООО «Уником Партнер»
Подъем на сырьевых рынках оказал весомую поддержку российскому рынку ценных бумаг. В итоге прирост по итогам марта составил более 3,6 процента, что является новым максимумом 2011 года. Рост сопровождался сокращением представительства телекоммуникационных компаний в биржевых индексах: вслед за местными операторами связи фондовый рынок покинул Комстар-ОТС.
Нефть и газ
Эскалация конфликтов в Ливии и Сирии спровоцировали спрос на акции добывающих компаний. В то же время определяющим фактором для движения котировок нефтегазовых компаний стали корпоративные новости. Впереди всех оказался Газпром, который подрос на 11,4 процента на ожиданиях рекордных выплат акционерам по итогам 2010 года в связи с изменением дивидендной политики. Подросла и Транснефть, основные планы хозяйственной деятельности, которой связаны с перекачкой нефти по нефтепроводу «Восточная Сибирь – Тихий океан» в объеме 30 миллионов тонн к концу года. Прирост ЛУКОЙЛа в 2,1 процента связан со сделкой по приобретению у ERG пакета акций в совместном предприятии по управлению нефтеперерабатывающим комплексом ISAB, расположенного на Сицилии, в результате чего, доля российской компании возросла с 49 до 60 процентов. В символическом плюсе на 0,1 процента оказалась Газпром нефть: активно развивающий геологоразведку эмитент заплатил штраф за нарушение антимонопольного законодательства. На снижение Роснефти на 2,3 процента повлияло решение Стокгольмского арбитражного трибунала о блокировании сделки между Роснефтью и BP.
Металлургия
Наиболее разнородная динамика у производителей цветных металлов. Так, трехкратный рост чистой прибыли по итогам 2010 года в сочетании с программой инвестирования в проект «Титановая долина» в Свердловской области в размере 300 миллионов долларов отразился на увеличении рыночной капитализации ВСМПО-АВИСМА на 6,8 процента. Еще больше прибавил Норильский Никель (плюс 7,5 процента), который в процессе обратного выкупа приобрел 6,85 процента собственных акций. По одному проценту потеряли Полиметалл, запустивший рискованный проект «Амурск-Албазино», и Полюс Золото, которое не может реализовать активы дочерней компании KazakhGold в Казахстане. Получение убытка из-за увеличения себестоимости обрушило котировки Среднеуральского медеплавильного завода на 9 процентов.
Снижение рентабельности бизнеса на одну пятую в четвертом квартале 2010 года также ударило по Новолипецкому металлургическому комбинату, снизившемуся на 4 процента. Зато другие компании черной металлургии выросли в цене. На 1,8 процента поднялся Мечел, который продемонстрировал положительную динамику финансовых результатов в 2010 году и стремление к наращиванию ресурсной базы. Строительство заводов по производству горячебрикетированного железа в ЮАР и Канаде помогло Северстали подрасти на 2,2 процента. Увеличение рыночной стоимости Трубной металлургической компании, торгующейся с дисконтом по отношению к мировым аналогам и наращивающей выпуск труб, составило 5 процентов.
Связь
Уходящие в историю локальные операторы связи напоследок громко заявили о себе дружным ростом котировок.
Уралсвязьинформ подорожал на 8,3 процента, Южная телекоммуникационная компания – 11,5 процента, Сибирьтелеком – 12,1 процента. Подрос и укрупненный Ростелеком (плюс 8 процентов). Подросла в цене и МТС (7,3 процента) после завершения реорганизации в форме присоединения компаний Комстар-ОТС, Дагтелеком и Евротел, а также в связи с возможным увеличением дивидендных выплат.
Химия
В химической отрасли Уралкалий и Сильвинит прибавили более 2 процентов благодаря приближению срока объединения предприятий, основную часть продукции поставляющих на экспорт. Новая компания может стать третьим по величине производственных мощностей глобальным игроком рынка калийных удобрений после Mosaic и Potash Corp.
Энергетика
Большинство компаний, связанных с электрической энергией, оказались в минусе. По 2 процента потеряли МРСК Северного Кавказа и МРСК Урала, убыль МРСК Северо-Запада и МРСК Центра превысила 4 процента. Наибольший спад зафиксирован в котировках МРСК Сибири, снизившейся на 12 процентов из-за увеличения убытка в 2010 году в 3,5 раза по сравнению с 2009 годом. Единственным исключением из ряда дешевевших региональных сетевых компаний стала МРСК Юга, чей подъем на 3,5 процента связан с реализацией ремонтной программы в целях повышения качества и надежности электроснабжения. Рыночная капитализация РусГидро, готового к новым приобретениям, сократилась на 0,7 процента. Аутсайдером отрасли стала ТГК-5 (минус 15 процентов) по причине признания аукциона по продаже госпакета акций эмитента несостоявшимся.
Настрой игроков играть на повышение толкает биржевые индексы вверх, чему способствует благоприятная конъюнктура товарных рынков. В то же время достаточно явно проявляется склонность отдельных участников торгов к фиксации прибыли. К негативным факторам следует отнести и увеличение чистого оттока частного капитала из России в январе-марте по сравнению с аналогичным периодом прошлого года.
