Комментарий по рынку ценных бумаг за третью неделю Апреля 2011
Дмитрий Земеров
Заместитель генерального директора
по правовым вопросам
ООО «Уником Партнер»
Нефть и газ
Контракты на «черное золото» в Европе торгуются выше 120 долларов за баррель в связи с продолжением волнений в Северной Африке и на Ближнем Востоке, к числу которых присоединилась Нигерия – крупнейший производитель сырой нефти в регионе. С учетом этого фактора, а также того, что с начала года стоимость нефти возросла на 22 процента, следует констатировать, что нефтегазовые компании являются одними из наиболее привлекательных для инвесторов в 2011 году. В однопроцентном плюсе Сургутнефтегаз, отказавшийся от участия в конкурсе на приобретение месторождения имени Требса и Титова. 1,6 процента прибавила проводящая выкуп собственных ценных бумаг Роснефть. Возможно, что приобретаемые акции впоследствии могут быть использованы эмитентом для последующего обмена акциями с British Petroleum. На 4 процента подорожал в цене Газпром, вошедший в число трех наиболее прибыльных компаний мира по версии журнала Forbes.
Увеличение дивидендных выплат, достигающих 22 процентов от полученной в 2010 году чистой прибыли, помогло Газпром нефти подняться на 6,5 процента. В минусе на 1,2 процента оказалась только Транснефть, перед которой стоит задача снижения материальных затрат на единицу продукции на одну десятую.
Металлургия
Основная часть компаний цветной металлургии пребывала в красном секторе. Если Норильский Никель, ожидающий проведения торгов по участкам Воронежской никеленосной провинции, понес минимальные потери (одна десятая процента), то снижение котировок других предприятий более заметно. Убыль Среднеуральского медеплавильного завода вследствие отрицательной рентабельности составила 4,2 процента. Уменьшение производства продукции на одну пятую в первом квартале 2011 года вызвало спад котировок Полиметалла на 9 процентов. Исключением из общего числа стал Полюс Золото (плюс 7,4 процента) благодаря новой рекордной цене на тройскую унцию золота.
Лучше обстоят дела в стане предприятий черной металлургии. Впереди всех Трубная металлургическая компания, которая подросла на 4 процента после сообщения об увеличении отгрузки труб в первом квартале. Более полутора процентов составила прибавка Магнитогорского металлургического комбината, нарастившего производство товарной продукции, и Новолипецкого металлургического комбината, консолидирующего активы путем приобретения пятидесятипроцентной доли своего партнера в совместном предприятии с Duferco. В обоих случаях действия эмитентов направлены на укрепление позиций на рынке стали, что в перспективе должно стать весомым драйвером для подъема котировок. Около 2 процентов записала в свой актив Северсталь, также отличившаяся на ниве изготовления труб – высокопрочной продукции нового поколения. Лишь Мечел, финансирующий развитие угольной программы, снизился в цене, потеряв 0,7 процента.
Финансовый сектор
Почти все банки оказались в минусе. Быстрее всех дешевел в цене Сбербанк, лишившийся 2 процентов из-за сообщения рейтинговым агентством Standard & Poor’s о возможном изменении прогноза по рейтингу США со «стабильного» на «негативный». Последовавшее за этим ослабление североамериканского доллара ударило и по другим кредитным учреждениям. Убыль Банка Москвы и его мажоритарного акционера ВТБ составила 0,2 процента. Меньше всех подешевел Росбанк (минус 0,1 процента), начавший процесс присоединения к себе Банка Сосьете Женераль Восток. В то же время банк Возрождение, увеличивший выдачу кредитов субъектам малого и среднего бизнеса, подрос на 2,3 процента.
Телекоммуникации
Сокращение числа игроков телекоммуникационного рынка после присоединения локальных операторов связи к Ростелекому акцентировало внимание инвесторов на оставшихся на фондовом рынке публичных компаниях. Минимальный прирост на 0,1 процента продемонстрировал провайдер мобильной связи МТС, победивший в конкурсе на выдачу лицензии на сотовую связь стандарта GSM на территории Пензенской области – единственном регионе, в котором компания не работала в этом стандарте. Выплативший купонный доход по облигационному займу серии 14 Ростелеком в плюсе на 2,1 процента. Прирост на 3,4 процента зафиксирован в ценных бумагах АФК «Система» на ожиданиях роста дивидендных выплат.
Потребительский сектор
В потребительском секторе отличились ценные бумаги концерна Калина, чья рыночная капитализация возросла на 14 процентов благодаря трехкратному увеличению дивидендов и повышению эффективности бизнеса. На три с половиной процента подросли акции компании Армада: эмитент рассчитывает продолжить развитие за счет денежных средств, полученных в результате дополнительной эмиссии.
Сокращение притока иностранных инвестиций на развивающиеся рынки свидетельствует об увеличении роли местных игроков в развитии хода торгов. При этом желание зафиксировать прибыль у участников не появится до тех пор, пока нефть будет удерживаться на высоких уровнях. Ослабление доллара и проблемы еврозоны также способствуют смещению акцентов в сторону внутренних тенденций, к числу которых следует отнести последовательное укрепление национальной валюты и устойчивый рост ВВП (на уровне 4-5 процентов в относительном выражении). Итак, в настоящее время российский рынок ценных бумаг достаточно комфортно существует и без оглядки на внешний фон.
