Комментарий по рынку ценных бумаг за четвертую неделю Мая 2011
Дмитрий Земеров
Заместитель генерального директора
по правовым вопросам
ООО «Уником Партнер»
Нефть и газ
Цены на нефть возобновили рост, в результате чего представители добывающего сектора устремились вверх.
Решение Правительства Венгрии выкупить 21,2-процентный пакет национальной нефтегазовой компании MOL за 1,88 миллиарда евро помогло Сургутнефтегазу выйти в положительный сегмент (плюс 0,1 процента). Проблемная инвестиция, осуществленная в марте 2009 года и не позволившая реализовать полномочия акционера, принесла эмитенту доход лишь за счет разницы цен покупки и продажи в 480 миллионов евро. Рост Газпром нефти, озабоченной зарубежной экспансией (в частности в Румынии), составил 1,2 процента. Газпром, намеренный консолидировать 100 процентов акций Белтрансгаза, владеющего газотранспортной системой Белоруссии, для чего готов потратить еще 2,5 миллиарда долларов, поднялся на 2,5 процента. Открытие новых залежей на действующих месторождениях в Ханты-Мансийском автономном округе создало условия для роста ЛУКОЙЛа, прибавившего 2,7 процента. Поиск нового партнера для разработки месторождений арктического шельфа способствовал подъему Роснефти на 5,7 процента.
Металлургия
Большинство компаний цветной металлургии оказались в плюсе. Вырасти на 1,6 процента благодаря улучшению конъюнктуры спроса на медь удалось Норильскому Никелю. В то же время увеличение спроса на титан, во многом связанное с ростом заказов на новые самолеты, отразилось на подъеме рыночной капитализации концерна ВСМПО-АВИСМА на 7,5 процента. Активизирующий работу в Казахстане путем приобретения лицензий на разработку месторождений
Полиметалл поднялся на 2,8 процента. В то же время на 2,2 процента опустился Среднеуральский медеплавильный завод, рентабельность бизнеса которого оставляет желать лучшего.
Среди предприятий черной металлургии наблюдается схожая картина. Мечел, готовящийся в июне к размещению облигаций 17 и 18 серий общим объемом 18 миллиардов рублей, оказался в плюсе на 3,1 процента. Привлечь финансовые ресурсы в форме пятилетнего синдицированного кредита в размере 5 миллиардов долларов собирается и Северсталь (рост на 5 процентов), скорее всего, в целях улучшения собственной обеспеченности углем. Успешное погашение третьего купонного дохода по биржевым облигациям первой серии и запуск производства горячекатаного листа на заводе MMK-Atakas в Турции позволили Магнитогорскому металлургическому комбинату подняться на такую же величину. Потери Трубной металлургической компании, чья рентабельность хозяйственной деятельности сокращается в связи с увеличением цен на сталь, составили 0,8 процента.
Финансовый сектор
Неоднозначная динамика отмечена в банковском секторе. Банк Москвы, разочаровавший инвесторов своими финансовыми показателями, в минусе на 0,5 процента. На такую же величину снизился банк Возрождение, чистая процентная маржа которого уменьшается. На 0,5 процента больше стал стоить Росбанк, объявивший о планах двукратного наращивания кредитного портфеля после завершения процесса объединения с BSGV. Сбербанк, который будет расширять число владельцев ценных бумаг эмитента за счет размещений на зарубежных фондовых площадках, стал тяжелее на 3,3 процента.
Энергетика
Основная часть межрегиональных распределительных сетевых компаний оказалась в минусе на 2-3 процента, за исключением МРСК Северного Кавказа (минус 0,9 процента), которой была открыта Сбербанком невозобновляемая кредитная линия на 1,5 миллиарда рублей. Тяжеловесы отрасли вновь сдавали свои позиции. РусГидро, занятое подготовкой к очередному увеличению уставного капитала путем дополнительной эмиссии акций, просело вниз на 2 процента. Осуществившая масштабную допэмиссию в рамках присоединения новых активов Интер РАО ЕЭС подешевела на 4,7 процента. Такие же потери зафиксированы в котировках ФСК ЕЭС по причине подачи ходатайства в Министерство энергетики РФ об увеличении инвестиционной программы на 2011 год до 200 миллиардов рублей.
Химия
Акции Уралкалия (плюс 7,3 процента) росли на приближении даты составления списка лиц, имеющих право участвовать в годовом общем собрании акционеров и распределении чистой прибыли по итогам 2010 года. Напротив, Акрон, владеющий миноритарным пакетом Сильвинита и оспаривающий в судебном порядке оценку стоимости активов Сильвинита в рамках сделки по присоединению к Уралкалию, потерял 3 процента. При этом эмитент компенсирует повышенную долговую нагрузку хорошим уровнем ликвидности и планирует повысить собственную рентабельность путем реализации проектов по освоению новых месторождений как в России, так и за рубежом (получено разрешение на добычу калия в Канаде).
Агропромышленный комплекс
Падение агрокомпаний не остановил даже рост цен на пшеницу, основанный на опасениях о воздействии засушливой погоды на урожай во Франции, Германии и Великобритании, являющихся крупнейшими поставщиками зерна в Европе.
Снижение ПАВА равно 0,4 процента, Разгуляя – 5,5. Потенциальным пюсовым драйвером для указанных компаний может стать отмена эмбарго на экспорт зерна с 1 июля.
Ожидания смягчения монетарной политики в Соединенных Штатах Америки настроили участников торгов на игру на повышение. Пока же ситуация с ликвидностью остается неудовлетворительной, а рост носит спекулятивный характер и обусловливается затяжным спадом в течение трех недель, предшествовавших временному повышению.
