Комментарий по рынку ценных бумаг за третью неделю Июня 2011
Ни одна из пяти торговых сессий прошедшей недели не завершилась положительным значением, общее снижение биржевых индексов превысило 2 процента, достигнув полуторанедельного минимума. Ситуация вокруг Греции и падение сырьевых котировок вновь не способствовали росту российского фондового рынка.
Нефть и газ
Долговой кризис в Европе, а также сокращение спроса на топливо влияют на стоимость нефти, достигшей четырехмесячного минимума. По 4 процента потеряли Газпром и Газпром нефть. Первый никак не может достичь договоренности с Китаем о стоимости газа, в то время как второй эмитент находится под присмотром Федеральной антимонопольной службы по вопросу нарушения законодательства о защите конкуренции. Снижение Роснефти на 3 процента обусловлено распадом альянса с BP. Приостановление активных операций по геологоразведочному проекту в Кот-д’Ивуаре давит на котировки ЛУКОЙЛа, который лишился 2,5 процента. Вырасти в цене смог только Сургутнефтегаз (плюс 2 процента), который собирается нарастить добычу нефти в Восточной Сибири в 1,6 раза.
Металлургия
Основная часть предприятий цветной металлургии оказалась в красном секторе. Наименьшие потери у Челябинского цинкового завода, сохранившего рентабельность бизнеса в первом квартале 2011 года на уровне четвертого квартала 2010 года. Убыль Норильского Никеля, стремящегося развивать бизнес исключительно за счет внутренних источников без осуществления новых приобретений в течение последующего года, составила 1,3 процента. Намного больше потерял Среднеуральский медеплавильный завод (минус 9,3 процента). Исключениями стали ВСМПО-АВИСМА (плюс 3,2 процента), которая будет сотрудничать с Alcoa в области разработки и производства инновационной и высокотехнологичной продукции из легких сплавов для транспортного машиностроения, и Полиметалл (плюс 1,4 процента), работающий над переоформлением компании в зарубежную юрисдикцию для последующего листинга на Лондонской фондовой бирже.
Теряли прежние позиции и производители черных металлов. Известный затратными капиталовложениями Мечел снизился на 2,5 процента. Настолько же упал и Новолипецкий металлургический комбинат, который занят модернизацией сталеплавильного производства. Чуть более значительно снижение Трубной металлургической компании (минус 3,5 процента), которая не исключает возможности проведения SPO для привлечения инвестиций. Намерение Северстали создать совместное предприятие в Индии в партнерстве с National Mining Development Corporation пока не находит поддержки инвесторов, и эмитент теряет 3,5 процента.
Телекоммуникации
В числе телекомов отличились холдинговые компании. Рыночная капитализация Ростелекома возросла более чем на 10 процентов после того, как стало известно о намерении государства провести его приватизацию. Рост выручки на одну четверть по итогам первого квартала 2011 года помог АФК «Система» прибавить 5,8 процента. Любопытно, что МТС, на долю которого приходится основная часть этого прироста, не смог подняться: по-видимому акционерному обществу (минус 2,8 процента) помешало вырасти намерение приобрести украинского оператора связи Укртелеком. Кроме того, МТС может увеличить свое участие в уставном капитале крупнейшего оператора местной телефонной связи в столице — МГТС (минус 0,8 процента) с нынешней доли в 55,73 процента до 79,6 процента путем покупки доли, принадлежащей АФК «Система».
Финансы
Все без исключения банки снижались в цене. Около 3 процентов недосчитались Возрождение, планирующий выпустить ипотечные облигации в первом квартале 2012 года на 5 миллиардов рублей, и Банк Москвы, значительный объем инвестиционных кредитов которого не обслуживается заемщиками. Акции ВТБ, готовящегося привлечь трехлетний синдицированный кредит в размере более 2,5 миллиарда долларов, подешевели на 2,5 процента, Сбербанка, уменьшившего рентабельность деятельности — на 2,3.
Энергетика
Значительно подешевевшие в предыдущие месяцы энергокомпании, смогли подрасти. Интер РАО ЕЭС, готовое организовать совместно с Electricite de France поставки отечественного угля на европейский рынок, поднялось на 6 процентов. Собирающаяся привлечь 1,5 миллиарда рублей в форме возобновляемых кредитных линий МРСК Волги выросла на 5,8 процента. Почти 2 процента прибавили котировки ОГК-4, чистая прибыль которой в 2010 году возросла вдвое. ФСК ЕЭС, продолжающее строительство и реконструкцию электросетевых объектов для электроснабжения Олимпиады 2014 года, в плюсе на 1,4 процента. Лишь РусГидро не удалось продолжить рост (снижение на 2,8 процента) в связи с определением Федеральной службой по тарифам новых параметров инвестиционной составляющей в тарифах генерирующих объектов компании.
Транспорт
В секторе автопроизводителей смог отличиться АвтоВАЗ, который подрос на 18,3 процента благодаря новости о намерении госкорпорации Ростехнологии реализовать 4 процента акций компании Nissan, в результате чего доля альянса Renault-Nissan возрастет. В отсутствие позитивных новостей КамАЗ и УАЗ потеряли 0,4 и 1,2 процента соответственно.
Основным фактором давления на глобальные рынки выступают отрицательные статистические данные. Ситуацию усугубляет и преддефолтное состояние Греции. Во второй половине недели может произойти сжатие ликвидности в связи с налоговыми выплатами резидентов. В таких условиях более вероятным сценарием является продолжение снижения либо фиксация на уровнях конца третьей недели июня.
Дмитрий Земеров
Заместитель генерального директора
по правовым вопросам
ООО «Уником Партнер»
