![страхование страхование](/upload/iblock/8a8/.jpg)
Индекс VIX отслеживает ожидания инвесторами волатильности фондового рынка, которая отражается в стоимости опционов, хеджирующих резкие колебания индекса S&P 500. С учетом того что участники рынка, как правило, стремятся обезопасить себя от его резких обвалов, VIX называют «индексом страха». С прошлой недели VIX, росший ранее из-за опасений «фискального обрыва» в США, опустился на 40% и достиг в среду отметки 13,2 пункта — минимального значения с июня 2007 года. Уверенность инвесторов подтверждают и другие индикаторы — европейский аналог VIX Vstoxx, а также индекс волатильности валютного рынка CVix тоже колеблются вблизи минимальных значений за последние пять с половиной лет.
Эксперты объясняют снижение опасений инвесторов не только частичным успехом переговоров в конгрессе между демократами и республиканцами, но и действиями центробанков по стимулированию экономик. Индекс MSCI World за прошлый год прибавил 13%. Американский S&P 500 на прошлой неделе достиг пятилетнего максимума в 1467 пунктов, а британский FTSE-100 в среду впервые за последние четыре с половиной года преодолел отметку 6100 пунктов.
«Мы столкнулись с финансовым кризисом, Великой рецессией и серьезными вопросами по поводу будущего зоны евро. Эти факторы привели к небывало высокой волатильности в последние пять лет. Сейчас же мировая экономика пусть медленно, но восстанавливается, и инвесторы уже не так сильно беспокоятся относительно еврозоны. При этом в преддверии мирового финансового кризиса индекс VIX находился даже на более низком уровне, чем сейчас, — в районе десяти пунктов», — сказал РБК daily главный экономист Capital Economics по рынкам Джон Хиггинс.
Эксперты отмечают, что резкое снижение индикатора VIX необязательно свидетельствует о грядущем росте фондового рынка. В предыдущих девяти случаях, когда «индекс страха» снижался более чем на 30% в течение всего пяти дней, индекс S&P 500 впоследствии в лучшем случае был стабилен: в течение месяца снижение составляло в среднем 0,27%, а в разрезе трех следующих месяцев он не испытывал каких-либо значимых колебаний. «Вскоре после того, как индекс находился в районе десяти пунктов, последовал финансовый кризис. Поэтому прогнозировать динамику рынков по VIX не стоит», — напомнил Джон Хиггинс.
Более того, аналитики UBS на основе данных технического анализа прогнозируют, что в 2013 году на фондовых рынках начнется долгосрочное снижение котировок. «Бычий» цикл, начавшийся в марте 2009 года, входит в стадию зрелости. В этом свете мы ждем, что индекс S&P 500 и рисковые активы еще могут показать существенный рост в 2013 году, однако к 2014 году он сменится новым «медвежьим» циклом", — отметили в своем отчете аналитики UBS Михаэль Риснер и Марк Мюллер. По их прогнозу, индекс S&P 500 к концу лета этого года вырастет еще на 7,4%, до 1570 пунктов, доведя общий рост с начала растущего тренда года до 116%. Однако впоследствии они ждут снижения индекса, который может опуститься до отметки 1100 пунктов к концу года.