Устранение неопределенности
Решение Банка России о повышении ключевой ставки на 650 базисных пунктов до 17% явно устраняет неопределенность в денежной политике регулятора, которая была мощным драйвером недавней волатильности рубля.
Аналитики Goldman Sachs Клеменс Графе и Эндрю Матени
Необходимые меры приняты
«Центральный банк на сегодняшний день предпринял все необходимые меры, чтобы удержать инфляцию».
Председатель комитета Госдумы по бюджету и налогам Андрей Макаров.
Спасать рубль за счет развития экономики, по крайней мере, неразумно
«У ЦБ много различных инструментов: от интервенций до приостановки торгов. Конечно, они сейчас увеличили ставку и начнут интервенции, чтобы убрать спекулянтов. Но это категорически против развития экономики. Если мы в послании Владимира Путина Федеральному Собранию слышали о том, что надо развивать бизнес, новые технологии, инвестиции, импортозамещение, то решение ЦБ категорически против этого всего. Спасать рубль за счет развития экономики, мне кажется, по крайней мере, неразумно».
Уполномоченный по правам предпринимателей Борис Титов
Слабость рубля — это тоже негативный фактор для экономики
«Повышение ключевой ставки потянет за собой все остальные ставки, как кредитные, так и депозитные. Это повышение произойдет в течение двух недель, максимум двух месяцев. Соответственно, это приведет к замедлению роста кредитования во всех сегментах, в том числе и в ипотеке, которая является одним из бурнорастущих сегментов. Естественно, это повлияет плохо на все компании более-менее равномерно. С другой стороны, слабость рубля — это тоже негативный фактор для экономики, поскольку он приводит к снижению реальных доходов населения, росту инфляции, снижению потребительского спроса. И кроме того слабый рубль тормозит инвестиции, потому что в инвестициях сидит большая доля инвестиционного импорта — это машины и оборудование, которое закупается за рубежом и которые фактически с начала года стали в два раза дороже. Поэтому Центробанку приходится выбирать меньшее из двух зол, искать как-то баланс между этими противоположными целями денежно-кредитной политики».
Главный экономист «Уралсиб Кэпитал» Алексей Девятов
Панические настроения снимутся на короткое время
«Решение ЦБ способно на короткое время снять панические настроения, но в среднесрочной перспективе оно сильно ударит по экономике в целом. Так, столь значительное повышение ключевой ставки наверняка резко замедлит ипотечный рынок, принесет серьезные проблемы банкам, которые полагаются на финансирование ЦБ, и введет в состояние хаоса все рынки российских долговых инструментов».
Аналитик «Уралсиба» Вячеслав Смольянинов
ЦБ стоит перейти к активным валютным интервенциям
Помимо повышения ставок регулятору стоит если не сократить, то, как минимум, не увеличивать предложение рублей через инструменты рефинансирования. Последнее обстоятельство представляется особенно важным в конце года, когда на рынок выльется дополнительный объем ликвидности вследствие расходов бюджета. С учетом того что валютный рынок явно перегрет девальвационными ожиданиями, одних аукционов репо будет недостаточно. «Мы полагаем, что ЦБ стоит перейти к активным валютным интервенциям — даже ценой заметного сокращения резервов».
Аналитики Sberbank Investment Research.
