Политика Китая на ослабление национальной валюты, которая стабильно укреплялась к доллару с июля 2012 года, принесли свои плоды в последние месяцы. В январе-марте она подешевела на 2,4%, больше, чем какая-либо другая валюта в Азии.
Между тем еще 14 января юань был на максимальной за 20 лет отметке — 6,04016 юаня за доллар, 21 марта его курс упал до годового минимума в 6,2370 юаня/доллар. В итоге сотни инвесторов на рынке FOREX понесли в общей сложности многомиллиардные потери.
По данным Morgan Stanley и Depositary Trust & Clearing, клиенты американских банков с начала года проиграли 2 млрд. долларов на опционах на покупку китайской валюты. Такие контракты становятся убыточными после того, как курс юаня опускается ниже заранее определенной цены исполнения. Китайские компании остались без 3,5 млрд. долларов по валютным форвардным контрактам (TARF).
Согласно оценке Capital Economics, Центробанк Китая в феврале мог увеличить скупку валюты на 25 млрд. долларов, чтобы ослабить юань. В апреле 2012 года валютный коридор колебаний был увеличен с 0,5 до 1%, а в марте этого года до 2%.
Волатильность юаня должна по замыслу китайского ЦБ сдержать приток спекулятивного капитала в будущем, говорит экономист Capital Economics Марк Уильямс. Власти Китая активизировали борьбу со спекулянтами после того, как китайская валюта стала одной из самых привлекательных для операций carry trade. Сейчас курс близок к справедливому уровню, и государство будет препятствовать росту юаня. Кроме того, руководство страны опасается, что приток спекулятивного капитала может нанести большой ущерб экономике в случае резкой перемены настроений инвесторов.
По мнению Джеффри Кендрика из Morgan Stanley, в ближайшие
Справка
TARF — финансовые инструменты, приносящие фиксированный доход в случае, если юань торгуется выше цены исполнения. Если валюта опускается ниже этого уровня, убытки вдвое превышают возможную прибыль от роста.
